文/姚新群（北京控股投资管理有限公司高级投资分析师）ffice
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新闻故事：
ffice:smarttags" />4月10日，银行间外汇市场人民币对美元汇率中间价首度“破七”，比价为6.992：1。虽然早在预料中，但人们仍然表示高度关注。那么，人民币对美元的不断升值到底是个什么概念？对我们的生活、理财与消费会产生哪些影响呢？
2005年7月，我国对人民币汇率形成机制进行了重大改革，开始实施有管理的浮动汇率制度。之后，人民币呈现持续小幅升值走势，汇率弹性不断增强，截至今年一季度末对美元累计升值幅度已经超过15%。就中国经济而言，汇率制度的改革是一把双刃剑，利与弊同生共长，但除了对就业市场的负面影响较大之外，人民币升值对经济的影响并没有人们想象的那么大，相反，对抑制通货膨胀还具有积极意义。
升值是就美元而言
我们这里谈的升值是指人民币币值对美元币值的提高，简单的说就是用比原来少的人民币就能兑换到同样数量的美元。比如，原来要用800元人民币才能兑换100美元，现在只需要用700元就可以兑换100美元了，节省了100块钱。或者换个角度讲，原来100块钱只能换成12.5美元，现在100块钱可以换成14.29美元，比原来多兑换了1.79美元。美元贬值会使外国人持有的、以美元标价的资产价值下跌。许多向美国出口或者产品交易以美元结算的大型国际工业公司越来越担心利益受损，转而以其他货币结算。投资者也愿意更多投资非美元货币，以规避美元贬值风险，获得更多收益。
自汇率机制改革以来两年多的时间里，人民币对美元汇率展现了较快的升值速度，但人民币对欧元、日元、澳元等非美货币在持续贬值。从今年1月1日到3月31日，人民币对欧元贬值3.8%，对日元贬值9.6%，对澳元贬值0.2%。
升值了，外币怎样理财？
在汇率波动及市场不确定因素较多的情况下，购买外汇理财产品一定要注意汇率风险，特别是处在贬值通道中的外币产品，更要慎重。对于美元固定收益类产品，银行给出的年化收益率一般是5～6％，而人民币一年定期存款利率是4.14％。也就是说，一年内人民币的升值幅度要低于1.86％才能保证这类产品不具有汇率风险。举一个例子来说，假设某种一年期的美元固定收益理财产品，年收益率5%，现在的汇率是1美元兑换7元人民币，投资者购买了100美元的理财产品。一年以后，本息合计是105美元。如果一年后到期时的汇率仍然是1：7的话，105美元就相当于735元人民币。但是如果人民币升值了3%，一年后的汇率是1：6.8，那105美元就只值714元人民币。而如果同期人民币存一年定期，那么700元人民币一年后可以获得728.98元，收益要高于美元理财产品。
另外一类外币理财产品多为浮动收益类产品，目前该类外汇理财产品的预期收益一般比固定收益型外汇理财产品要高，但高收益一定伴随着高风险。虽然其宣传单上动辄20%、30%的收益率很具诱惑力，但是这类产品多为结构性挂钩产品，从近期纷纷爆出的“零收益”事件中，可以看出它具有一定的投资风险。而且由于目前银行自身的研发能力尚浅，投资者介入还需十分小心，尤其应注意其中的市场风险和流动性风险。
如果您短时间内要去美元国家消费，那么不妨继续持有美元，因为在那些国家，美元的购买力是不受汇率的影响的，如果手中的美元长时间（至少一两年）闲置不用，您就不妨将其兑换成澳元、欧元、日元等，既能避免美元贬值损失，也方便投资这类币种的理财产品。目前这类产品的购买价值还是比较大的，其收益率大约是银行同类币种存款利息的3～5倍。
“中国制造”，有人哭有人笑
汇率是一个国家进行国际经济活动时最重要的综合性价格指标，在国际金融和国际贸易中执行着价格转换的职能。若一国的汇率升值，则使得出口价格相对提高，进口价格相对降低，从而引起出口量下降，进口量上升，这有助于缓解对外贸易顺差的压力；反之则会造成出口量上升，进口量下降。
“中国制造”的出口产品有两种，机电等资本技术含量较高的产品为主。一种是纺织、服装和鞋类等劳动密集型产品，技术含量较低，同时由于其他发展中国家的激烈竞争，对汇率变动非常敏感，受人民币升值冲击较大，他们不得不转向开发新产品、提高技术水平、培育自主品牌等，以寻求新的利润来源。另一种则是技术密集度相对较高的机电和高新技术产品，如机械和运输设备、化工和通讯等产品，我国已经形成较大的竞争优势，汇率升值导致的出口价格上涨容易被进口成本下降、新产品开发和技术进步所抵消，受升值的影响较小。因此，我国出口总额受到的影响相对较小。从中长期来看，人民币升值有利于促进我国产业结构升级，缓解贸易顺差过大的矛盾，从而有利于我国经济更平稳和持续发展。
美元消费更划算
人民币升值后，意味着同样金额的人民币可以换回更多美元，买以美元标价的进口商品就会显得便宜些。人民币对美元的持续升值，让许多境外购物网站开始火了起来，因为境外购物网站上的商品多以美元定价，美元的持续贬值，让境内的网络购物族得到了不小的实惠。此外，由于美元贬值拖累了港币，人民币对港币也是一路升值，现在去香港购物就会比以前更合算。
人民币对美元的持续升值，对去美元国家出国旅游、商务活动和留学的人来说确实是一个好消息。但是，虽然人民币对美元是升值了，但大部分国家的货币对美元也在升值，而且人民币对其他主要发达国家的货币是处于持续贬值的状态。因此，从汇率角度看，如去欧洲旅游，受人民币对欧元贬值的影响，现在去并不比以前更划算。
